今日鋼市現貨趨穩，期鋼小幅收跌。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3262，較上一個交易日跌15個點；熱卷主力05合約收3377，較上一個交易日跌18個點；焦炭主力合約收1681.5，較上一個交易日跌24個點；焦煤主力合約收1085，較上一個交易日跌24.5個點；鐵礦石主力合約收810.5，較上一個交易日跌8個點。截至14日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3410元，較上一個交易日持平；熱卷均價為3410元，較上一交易日漲4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為820元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為1460元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3030元，較上一交易日漲10元。

市場分析

今日鋼市整體以弱穩運行為主，盡管期鋼尾盤回落最終小幅收跌，但現貨鋼價總體變化不大。分品種看，螺紋市場價格有漲有跌，基本在10-30元以內變動，熱卷等品種表現比昨天穩定。冷軋品種有小幅回落現象，不過幅度也較為有限。從成交上看，這兩天的價格不穩定，市場出貨量不大，周內某個時間段出貨比較好的有北京、杭州等地。其中北京建材期現交易量居多，杭州螺紋出貨高于去年同期。但是從全局看，整體成交仍然偏弱，開單量維持低位。

回顧本周鋼市，仍處于不穩定期，價格有漲有跌，沒有固定規律。市場受消息面影響仍然較大，一方面是海外關稅以及后續圍繞關稅題材的消息，不斷擾動市場的神經。另一方面產業面最明顯的是鐵礦對澳洲颶風影響的炒作不斷，鐵礦日內波動率明顯加大。在傳出丹皮爾港和瓦拉努斯島港現在處于第5階段重新開放港口的消息后，鐵礦又在今日午后快速跳水，并且套住一部分追多的多頭。焦炭在降完第八輪后很快又迎來了第九輪提降，如果第九輪提降落地，累計降幅到450-495元。現貨價格的不斷下降，盤面維持高升水結構的回調壓力也不小，這兩日盤面焦煤、焦炭一直是領跌黑色的局面。

相對于鋼材市場，需求未釋放，圍繞庫存高增的壓力之聲不斷。依據中鋼協數據，2月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存940萬噸，環比增加206萬噸，上升28.1%，庫存快速上升；比年初增加281萬噸，上升42.6%；比上年同期減少16萬噸，下降1.7%。2月上旬，螺紋鋼庫存405萬噸，環比增加113萬噸，上升38.7%，庫存大幅上升；比年初增加153萬噸，上升60.7%；比上年同期減少38萬噸，下降8.6%。2月上旬重點統計鋼鐵企業鋼材日產環比下降3.4%。數據可以看出，年后比年前的庫存確實得到較快提升，但同比上年同期，仍然是下降的，而且產量也是減量調整。這種調整符合供需兩弱的特征，在庫存高峰乃至拐點出來之前，很難走以“供需關系失衡”為主導的行情演變邏輯。供需的矛盾點，至少要到3月中旬甚至到4月份。短期仍然是資本依據對海內外一些事件的博弈為主，從盤面的震蕩進而影響現貨的漲跌幅度。

行情展望

目前看，正是由于現貨啟動緩慢，才使期貨與現貨表現出現了一定分化，同時鐵礦、雙焦和成材的變動也呈現非線性的異化變動特征。而宏觀消息主導下多空博弈激烈，仍然有不確定性因素存在，海外關稅政策存在變數，國內降準的概率也在增加。產業層面，鋼廠復產積極性不高，華北建材開工率較低，焦炭第九輪提降有可能落地，鐵礦高估值和雙焦低估值之間存在修復壓力。因此，鋼價走勢仍不穩定，不排除還有跟隨盤面小幅回落調整的可能。

從盤面來看，黑色系整體收跌，原料跌幅高于成材，焦煤以2.21%跌幅領先其他品種。螺紋主力收3262，日跌15個點，較上周五收盤跌90個點，周結算價3298，較上周跌48個點，價格重心明顯下移，下方低點回到去年12月低位區。目前持倉188.5萬手，較上周五增加2.7萬手左右。目前日線級別走出回落調整結構，帶動周線走壞，較上周價格有較大落差。下周關注3250附近支撐，如再失守3250關口，下方落腳點或落在3200-3230區間。防重心進一步下移，3300關口之下繼續偏空的思路對待。