2025年12月3日，華盛頓：世界銀行今天發(fā)布的最新《國際債務(wù)報告》顯示，2022年至2024年期間，發(fā)展中國家的外債還本付息支出比獲得的新增融資多7410億美元，差額為至少50年來最大。

盡管如此，隨著利率達峰和債券市場重啟，大多數(shù)國家去年在債務(wù)上獲得了一些喘息空間，從而使許多國家能夠通過債務(wù)重組來避免違約風險。總體來看，2024年發(fā)展中國家外債重組規(guī)模達900億美元，超過2010年以來的任何時期。與此同時，債券投資者投入的新增資金比收回的本息還多出800億美元，這一情況助力多個國家完成了數(shù)十億美元規(guī)模的債券發(fā)行。但這些新增融資成本高昂，利率維持在10%左右，約為2020年之前利率的兩倍。

“全球金融狀況或許正在改善，但發(fā)展中國家不應(yīng)自欺欺人：他們并未脫離險境，”世界銀行集團首席經(jīng)濟學家兼發(fā)展經(jīng)濟學高級副行長英德米特·吉爾說。 “他們的債務(wù)積累仍在繼續(xù)，有時采取全新和有害的方式。各國政策制定者應(yīng)當充分利用眼下的喘息空間，來整頓財政秩序，而非急于重返外債市場。”

新報告顯示，2024年，低收入和中等收入國家的外債規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達8.9萬億美元，其中創(chuàng)紀錄的1.2萬億美元屬于78個符合世界銀行國際開發(fā)協(xié)會（以下簡稱IDA）借款資格的低收入國家。發(fā)展中經(jīng)濟體為2024年新簽公共債務(wù)需向官方債權(quán)人支付的平均利率達到24年來的最高點，向私人債權(quán)人支付的平均利率則達到17年來的最高點。

總體而言，這些國家僅支付利息就達到了創(chuàng)紀錄的4150億美元——這些資金原本可以用于教育、初級醫(yī)療保健和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。例如，在負債率最高的國家，平均每兩人就有一人無力負擔維持長期健康所需的最低日常飲食。

低成本融資變得更加難以獲得，除非是來自多邊開發(fā)銀行，比如世界銀行，它是唯一面向IDA借款國的最大融資機構(gòu)。2024年，世界銀行向IDA借款國提供的新增貸款比收回的貸款本息多出創(chuàng)紀錄的183億美元。此外，它還向這些國家提供了創(chuàng)紀錄的75億美元贈款。

官方雙邊債權(quán)人（主要是各國政府及與政府有關(guān)的實體）在參與了一波債務(wù)重組后回撤，這些債務(wù)重組使一些國家的長期外債規(guī)模降幅達70%。2024年，雙邊債權(quán)人從發(fā)展中國家收回的貸款本息比他們支付的新增貸款多出88億美元。隨著低成本融資選項不斷減少，許多發(fā)展中國家紛紛轉(zhuǎn)向國內(nèi)債權(quán)人，即本地商業(yè)銀行和金融機構(gòu)。在有國內(nèi)債務(wù)數(shù)據(jù)可查的86個國家中，一半以上國家的政府內(nèi)債增長速度超過了政府外債增長速度。

“許多發(fā)展中國家越來越傾向于利用國內(nèi)資源來滿足資金需求，這反映了一項重要的政策成就，” 世界銀行集團首席統(tǒng)計官兼發(fā)展數(shù)據(jù)局局長傅海珊說。“這說明這些國家的本地資本市場在發(fā)展。但大量國內(nèi)借債也可能會促使國內(nèi)銀行大量持有國債，而他們本該向本地私營部門放貸。內(nèi)債的期限也縮短了，這樣可能會提高再融資成本。政府應(yīng)當謹慎從事，避免過度舉債。”

報告還就發(fā)展中國家高負債率對人民日常生活的影響提供了令人擔憂的新洞見。研究發(fā)現(xiàn)，在22個負債率最高的國家（外債存量超過出口收入200%），平均有56%的人口無法負擔維持長期健康所需的最低日常飲食，其中18個國家是IDA借款國，其人口近三分之二無法負擔必要的飲食。